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搭建紅籌架構(gòu)過(guò)程中涉及的關(guān)鍵事項(xiàng)

跨境企業(yè)搭建紅籌架構(gòu)，是合規(guī)出境的常見(jiàn)模式，紅籌架構(gòu)說(shuō)起來(lái)復(fù)雜，但是并不難理解，而且在實(shí)操過(guò)程中多數(shù)由各方面專(zhuān)業(yè)人士參與其中，因此對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)搭建紅籌架構(gòu)也不算太難。理解紅籌架構(gòu)，我們就拿與紅籌架構(gòu)相關(guān)的一些概念做解析。

什么是紅籌架構(gòu)，為何要搭建？

紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)有何區(qū)別

大紅籌和小紅籌的區(qū)別

37號(hào)文對(duì)紅籌架構(gòu)的影響

搭建紅籌架構(gòu)需要辦理ODI備案嗎

什么是紅籌架構(gòu)，為何要搭建？

理解紅籌架構(gòu)，我們就拿與紅籌架構(gòu)相關(guān)的一些概念做解析。

什么是紅籌架構(gòu)，為何要搭建？

“紅籌”其實(shí)不是一個(gè)法律概念，其實(shí)紅籌架構(gòu)是指通過(guò)在海外設(shè)立控股公司，將中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)和股權(quán)放在境外控股公司下，并以境外控股公司的名義在境外募集資金，包括接收境外個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資，以及上市在二級(jí)市場(chǎng)融資。

搭建紅籌架構(gòu)可以在境外為境內(nèi)主體的公司向全球的投資者進(jìn)行融資，境外上市的門(mén)檻相對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)比較低，非常適合境內(nèi)中小企業(yè)進(jìn)行境外融資。

可以非常方便地進(jìn)行資金出入境。并且可以在架構(gòu)中設(shè)計(jì)員工持股計(jì)劃，滿足更加靈活的員工股權(quán)激勵(lì)。而且可以提前做好稅務(wù)籌劃。

有一些行業(yè)面臨著行業(yè)外資準(zhǔn)入的禁止/限制性規(guī)定，這些行業(yè)包括農(nóng)業(yè)、能源類(lèi)的企業(yè)可用VIE協(xié)議架構(gòu)來(lái)進(jìn)行回避這些禁止性規(guī)定。

紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)有何區(qū)別

紅籌模式是將個(gè)人或者公司的的境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益，通過(guò)股權(quán)收購(gòu)或協(xié)議控制（VIE）的形式讓境外注冊(cè)的離岸公司所持有，境外離岸公司或著信托來(lái)持有境內(nèi)資產(chǎn)，最后以離岸公司的名義申請(qǐng)?jiān)诰惩饨灰姿鲜?。這個(gè)架構(gòu)可以有2種方式可實(shí)現(xiàn)：紅籌架構(gòu)以及VIE機(jī)構(gòu)：

紅籌架構(gòu)是股權(quán)或資產(chǎn)收購(gòu)，也就控股模式。

VIE架構(gòu)是境外投資者通過(guò)一系列協(xié)議安排控制境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體，不需要收購(gòu)。

大紅籌和小紅籌的區(qū)別

“大紅籌”與“小紅籌”的區(qū)別主要是在于控股股東境外投資形式的不同。

“小紅籌”是境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體的實(shí)際控制人是境內(nèi)自然人，而“大紅籌”則是境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體的實(shí)際控制人是境內(nèi)法人，這個(gè)法人在境外以法人的名義搭建境外投資形式的紅籌架構(gòu)，很多時(shí)候，大紅籌是由“中資公司”來(lái)控股的紅籌結(jié)構(gòu)，大紅籌企業(yè)在境外上市，需要由中資控股股東負(fù)責(zé)向人民政府和證監(jiān)會(huì)提交審批申請(qǐng)。

境內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)“大紅籌”和“小紅籌”這兩種紅籌上市方式有著不同的監(jiān)管。“大紅籌”會(huì)更嚴(yán)格。因此，打算上市的民營(yíng)企業(yè)更多的會(huì)多采用小紅籌架構(gòu)的方式來(lái)做搭建。

37號(hào)文對(duì)紅籌架構(gòu)的影響

37號(hào)文全名《外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)特殊目的公司境外投融資或返程投資》，37號(hào)文的目的有兩種：

1、解決境內(nèi)居民在境外持股的合規(guī)性

中國(guó)人在境外投資或持股有很多限制，比如外匯管理規(guī)定：原則上不允許中國(guó)自然人在境外投資。因此，在現(xiàn)有的外匯管理體系下，37號(hào)文是中國(guó)自然人唯一合法合規(guī)地持有境外公司股份的方法。

2、解決境外融資和返程投資合規(guī)性的問(wèn)題

在設(shè)立特殊目的公司前，要進(jìn)行境外投資外匯登記手續(xù)（以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或者權(quán)益向外匯局申請(qǐng)），同時(shí)，如果已登記的公司中境內(nèi)居民發(fā)生個(gè)人股東、名稱及經(jīng)營(yíng)期限等基本信息的變更或者境內(nèi)居民個(gè)人增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、置換、合并、分立等需要及時(shí)到外匯局進(jìn)行變更登記手續(xù)。

37號(hào)文還強(qiáng)調(diào)了關(guān)于特殊目的公司（SPV）權(quán)益激勵(lì)的相關(guān)問(wèn)題。如果持有特殊目的公司的股權(quán)或者期權(quán)時(shí)，在行權(quán)之前也需要去外匯局進(jìn)行登記。

什么樣的人需要登記37號(hào)文呢？

1、中國(guó)企業(yè)創(chuàng)始人

2、中國(guó)企業(yè)的其他中國(guó)籍自然人股東

3、中國(guó)企業(yè)上市前的員工持股計(jì)劃（ESOP）激勵(lì)已行權(quán)員工

搭建紅籌架構(gòu)需要辦理ODI備案嗎

自2009年商務(wù)部發(fā)布《境外投資管理辦法》并逐步放開(kāi)企業(yè)境外投資（ODI）以來(lái)，眾多中國(guó)企業(yè)通過(guò)ODI通道實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資。

紅籌結(jié)構(gòu)中也出現(xiàn)越來(lái)越多通過(guò)ODI方式落地境外的中資股東，ODI架構(gòu)的搭建不僅便于境外融資和資本運(yùn)作，還方便未來(lái)的投資退出，而更多的是基于稅務(wù)方面的考慮。

通過(guò)境外直接投資方式(ODI)申請(qǐng)資金出境的基本流程：經(jīng)信委，發(fā)改委，銀行。

但要注意，以下三類(lèi)情況屬于限制開(kāi)展的境外投資，需須經(jīng)境外投資主管部門(mén)核準(zhǔn):

1、赴與我國(guó)未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂或者我國(guó)締結(jié)的雙多邊條約或協(xié)議規(guī)定需要限制的敏感國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展境外投資。

2、房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等境外投資。

3、在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)。

不管是搭建紅籌架構(gòu)還是VIE架構(gòu)，其中會(huì)涉及37號(hào)文或ODI備案，這是合規(guī)的必經(jīng)之路，如果有需要或者想要有更深的了解，歡迎來(lái)電咨詢。

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公司：三菱重工

行業(yè)：工業(yè)設(shè)備, 工業(yè)和建造業(yè), 可再生能源與環(huán)境, 機(jī)械, 運(yùn)輸

公司：天津軌道交通集團(tuán)
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在這次的服務(wù)過(guò)程中，現(xiàn)在的商務(wù)人員服務(wù)細(xì)致，專(zhuān)業(yè)認(rèn)真，達(dá)到了我們的工作要求，十分滿意。

李先生 ?？低暱偨?jīng)理

工作態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)，各階段進(jìn)度把握合理，準(zhǔn)確地滿足了我們對(duì)該項(xiàng)目的要求，希望未來(lái)有更多方面的緊密合作。

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